大冶特钢:盈余稳健 成绩持续增加可期

发布时间:2013-01-02 来源:扬子工具轴承加热器 浏览次数:2070

  公司成绩契合预期
  公司发布2013年成绩预增布告2013年归属于上市公司股东净2013年增加50%-100%,盈余预估值为5。62亿元,折合根本每股收益1。25元,契合预期.
  公司成绩获益于下流职业大幅拉动
  从公司产物下流职业需要布局来看,汽车及铁路轴承业占其收入布局45%以上,且在所有产物中占有最高的毛利率水平,该两职业在2013年高景气量为公司取得杰出成绩奠定杰出的根底.2013年在国家扩内需、调布局、促转变等一系列方针措施的积极效果下,我国汽车工业连续2013年开展态势,坚持平稳较快开展.汽车产销疾速增加,据中国汽车工业协会计算2013年累计出产汽车1826。47万辆,同比增加32。4%,出售汽车1806。19万辆,同比增加32。4%,汽车职业产销疾速开展大大股动对公司齿轮钢、弹簧钢产物的消耗需要.2013年铁路运输固定资产出资总额达7495亿元2013年较大基数上仍完成12。5%的增加,拉动了下流机车职业对铁路轴承需要,为公司铁路轴承产物发明较好的盈余空间.别的,公司钢压延加工业、锅炉及机械制造业获益于下流需要持续回暖,仍坚持适当的盈余才能.
  公司本钱操控才能较强
  同其他特钢类公司比较,公司在资源及商场不占有绝对优势,其毛利水平相应也并非最高,可是因为其在本钱操控才能较强,其净利润水平一般较其他传统特钢职业较高.长期以来,公司三项费用率不超越4%的范围内,在很大程度上表现了在办理方面具有的优势.咱们以为在特钢职业当前开展的期间,低费用率对特钢类公司盈余水平起到的是决定性的效果,经过费用率的操控相同能够补偿资源缺少方面的短板,然后取得职业均匀收益.别的就是公司关于质料本钱的操控也是其强项,在2013年原燃料大幅上涨影响到其他钢铁出产公司经营效益的一起,能够看到的是公司遭到的影响却较小,首要一点在于公司对质料采纳的灵敏收购方针.
  下流需要持续旺盛和公司产物布局调整将驱动成绩持续改进
  跟着下流汽车职业中长期成长性持续看好和国家在十二五加大钢铁职业出资,将持续股动公司产物的旺盛需要.公司在下流需要持续增加的一起,也注重对现有产物进行向高端盈余方向的不断调整,例如调高公司效益产物占比,开展高档轴承钢、高档齿轮钢、铁路渗碳轴承钢等均是高附加值种类;一起研制契合十二五新兴产业计划需要的核电用钢、高铁用钢、高强叶片钢、电机轴用钢、工程机械用非调钢、钻头钻具等可代替进口产物.一起公司前期施行重点项目真空特别锻炼、铸造、辗环出产线项目和特别钢铸造工程项目投产有2013年构成新的成绩增加点.
  保持"买入"评级
  下流需要持续增加及公司产物布局不断向高端范畴调整将使公司盈余改进具有持续性,估计-2013年EPS分别为1。42/1。55,保持"买入"评级.

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