天马轴承：夯实增加根底 坚持长时间稳健增加
发布时间：2013-10-13 来源：海力轴承加热器 浏览次数:2094出资关键:(1)公司主营事务2013年前的疾速扩大及调整安定后,已步入稳健增加期,其机床事务、风电轴承事务、铁路轴承事务和一般轴承事务有望2013年坚持25%左右的增加.公司在坏账预备方面计提2013年期账款全部2013年期账款计提50%坏账;财物负债率仅为27。35%;生产基地全国规划较为成型,德清基地将来面对宏大开展空间.咱们以为天马股份已在各事务办理和财物、财政方面夯实了增加根底,在十二五铁路重载货运大开展和机床职业滞后性增加股动下,公司将迎来下一轮更为稳健的长时间增加.(2)咱们估计公司-2013年的主营收入分别为37。28亿元、45。98亿元和57。59亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为6。87亿元、8。90亿元和10。98亿元,全部摊薄每股收益分别为0。58元、0。75元和0。92元.咱们选择上市公司中主营分别是轴承、风机配件、高铁设备和机床的上市公司做估值参阅,其2013年PE均值分别为29。57倍、35。40倍、33。63倍和28。96倍.归纳可比公司估值状况和公司增加状况,咱们以为选择27-30倍的2013年PE区间做参阅比拟适宜,对应股价合理价值区间为20。22元-22。47元.公司9月7日的收盘价为14。16元,低于合理价值约43-58%,给予买入评级.
危险提示:(1)2013年今后宏观经济的不确定性;(2)首要原材料钢铁价格将来趋势存在不确定性.
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